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채권시장 장단기 금리차 10년 만에 최저…“경기 침체 빨간불”

3년물-10년물 격차 2008년 이후 최저 수준으로 하락
미 장기채 금리 하락이 국내 채권 시장 변동 불러와

  • 이경운 기자
  • 2018-12-06 17:25:56
채권시장 장단기 금리차 10년 만에 최저…“경기 침체 빨간불”

내년 경제성장률 하락 우려에 장기 채권 금리가 급격하게 떨어지면서 장단기 금리 격차가 글로벌 금융위기 이후 10년 만에 최저 수준으로 좁혀졌다. 국채 10년물이 2년 만에 1%대로 하락하는 등 미국에 이어 우리도 장기물 금리가 단기물보다 낮아지는 금리 역전이 임박했다는 관측이 나오고 있다. 장단기 금리 역전 현상은 경기침체를 예고하는 신호로 받아들여진다.

6일 서울채권시장에서 국고채 3년물은 전일 대비 6.2bp 내린 1.839%에 마감했다. 10년물은 7.5bp 하락한 1.983%를 기록하면서 2016년 11월 이후 2년 만에 처음으로 2% 아래로 떨어졌다. 특히 주목할 점은 3년물 금리와 10년물 금리 격차가 14.4bp로 2008년 10월 이후 10년 만에 최저치로 좁혀졌다는 점이다. 이날 채권시장에서는 1년물을 제외한 전 국채 금리가 연중 최저치로 마감했다.

시장 참가자들은 최근 미국 경기 하강 우려로 급격하게 떨어지고 있는 미국 장기채 금리 움직임이 국내 시장에도 영향을 준 것으로 분석했다. 한 증권사 채권연구원은 “미 국채 10년 금리가 2.9% 아래로 추락하고 아시아증시가 동반 급락한 것이 채권시장에 영향을 미친 것 같다”며 “당분간은 국내 채권 금리가 미국 시장에 연동되는 특성이 나타날 가능성이 높다”고 설명했다. 최근 미국 시장에서 미 국채 3년물과 5년물의 수익률이 2007년 이후 처음으로 역전된 데 이어 시장에서 가장 중요하게 보는 2년물과 10년물 금리 격차는 11년 만의 최저 수준인 11bp까지 좁혀졌다.

시장에서는 이 같은 장단기 금리차 변화가 내년의 우울한 경기전망을 반영하는 것이라고 해석한다. 이날 금융투자협회 채권 포럼에 참석한 이미선 하나금융투자 연구위원은 “2016년 하반기부터 시작된 글로벌 경기회복 국면은 올 상반기를 정점으로 둔화 국면에 접어들었다”며 “내년 국내 경제성장률은 2.4%로 둔화되고 수출증가율은 올해 8% 내외에서 3%대로 하락할 것”이라고 말했다.

미국 연방준비제도(Fed·연준)의 이달 기준금리 인상을 앞두고 국내 채권 금리가 한번 더 출렁일 가능성도 전망된다. 신동수 유진투자증권 채권연구원은 “제롬 파월 연준 의장의 ‘중립금리 바로 아래’ 발언으로 금리 인상에 대한 기대심리가 약화됐지만 12월 인상 전망에는 큰 변화가 없다”며 “12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인상이 단행될 경우 미 국채 2년물과 10년물 금리가 역전될 가능성도 있다”고 말했다. 이달 FOMC는 오는 18~19일(현지시간)로 예정돼 있다.
/이경운기자 cloud@sedaily.com


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