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[시그널] “빅히트까진 일반청약 20%”…개미들 이번에도 쥐꼬리 물량

금융당국 청약 제도 개선안 마련 중

빅히트까진 기존 방식 유지

일반투자자 청약 비중 높일 것으로 관측

일각 선 청약 미달 우려

BTS./사진제공=빅히트엔터테인먼트




올해 기업공개(IPO) 최대어로 꼽히는 빅히트엔터테인먼트 일반 청약 비중이 20%로 유지될 것으로 보인다. 금융당국이 공모주 청약 제도 개선에 속도를 내고 있지만, 일정상 빅히트에는 적용하기 어려운 것으로 알려졌다. IPO 청약 제도 개선안을 두고 금융당국·증권사·투자자간 갈등도 예상된다.

16일 금융당국 및 증권사 등에 따르면 빅히트는 전체 공모 주식 수 713만주의 20%인 142만6,000주를 일반투자자에 배정한 공모 방식을 바꾸지 않을 것으로 알려졌다. 다음 달 5~6일 청약을 진행할 계획인데 물리적으로 제도 개선안을 적용하기 힘들다는 분석이다.

현재 금융위원회와 금융투자협회는 홍콩·싱가포르 등 해외 IPO 공모 방식 등을 참고로 공모주 제도 개선 작업을 벌이고 있다. SK바이오팜(326030)·카카오게임즈(293490) 등이 일반 청약에서 큰 흥행을 거두면서 일반투자자에 배정되는 주식 수가 너무 적다는 지적에 따른 것이다. 실제 카카오게임즈 공모주 청약에 참여한 일반투자자는 1억원을 납입 해도 5주밖에 받지 못했다.

공모주 투자 수익이 고액 자산가가 아닌 일반 대중에 돌아갈 수 있도록 제도를 개선할 방침인데 현재 소액 청약자 우대 방안 및 추첨제 등이 대안으로 꼽힌다. 또 70~80%가량 배정된 기관투자자 물량을 일반투자자에 확대하는 방안도 검토 중인 것으로 알려졌다. 현행 증권 인수업무 등에 관한 규정은 “일반청약자에게 공모주식의 20% 이상을 배정한다”고 정하고 있어 일반투자자 물량이 확대될 가능성이 있다. 실제 기관투자자들의 수요가 적은 리츠 종목 등은 물량 30% 이상을 일반투자자에 배정하기도 했다.



다만 증권사와 공모 업계에서는 일반투자자 배정 확대에 신중해야 한다는 목소리가 나온다. SK바이오팜·카카오게임즈·빅히트엔터테인먼트 등 잘 알려진 기업들은 청약에 큰 문제가 없다. 하지만 바이오 등 기술력을 이해하기 어려운 특례기업은 일반투자자 배정 확대로 청약 미달이 발생할 수 있어서다. 청약이 미달하면 원칙적으로 주관사가 모두 떠안게 된다. 증권사들이 제도 개선안을 쉽게 받아들이기 어려운 이유다.

한 증권사 관계자는 “일반투자자 미달 물량을 추첨으로 (일반투자자에) 강제로 떠넘길 수 있느냐”며 “기술력은 높지만, 인지도가 낮은 기업의 상장이 어려워질 수도 있다”고 지적했다. 또 다른 IPO 관계자는 청약 과정의 불확실성이 높아질 것이라고 분석했다. 그는 “기관투자자는 주관증권사가 네트워크를 통해 청약 참여를 독려하고 때론 미달 물량을 채우는 경우가 있다”면서 “일반투자자의 비중이 높아지면 이 같은 과정이 불가능해진다”고 말했다.

기관투자자의 불만도 나온다. 공모주 가격 결정 등 기여를 하고 있는데 배정 물량이 줄어드는 것은 문제가 있다는 것. 현재 일반투자자 미달 물량을 소화하는 역할도 하는데 일반 배정 물량이 늘어나면 인기 없는 공모주식만 떠안을 수 있다는 주장이다.

/김민석기자 seok@sedaily.com
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